从技术上看,欧元的冲高回落确实属于假突破,但看空欧元需要基本面及技术面的密切配合,而这些条件当前均不具备。目前欧元的回落,视为前期连续大幅上扬后的阶段调整较为适宜,属于战术性后退,是在为后市的战略进攻作更充分的准备。
欧元区目前经济增长形势良好,最新公布的欧元区一季度GDP涨幅(年率)高达3.0%,显示经济增长势头较预期更为强劲,而同期美国的GDP年度增幅仅为0.6%,为2002年第四季度以来的最差水平;在通胀方面,欧元区与美国均面临着物价高企的局面,但鉴于经济放缓的事实,美联储很有可能按兵不动,维持利率不变,而欧元利率则继续看涨,欧洲央行的各级官员近期表示,需高度警惕通胀风险,称欧元利率尚未达到能足以控制通胀的地步,预计欧洲央行很有可能在6月6日加息至4%。
在欧元区经济增长水平领先美国的情况下,欧元与美元的利差还将进一步缩小,这种条件很难看空欧元。
同时,近期国际汇率体系发生了微妙变化,即科威特央行宣布取消盯住美元的汇率制度,转而盯住一篮子货币。这对石油美元的动向将具有风向标的作用,预计若美元继续下跌,将会有更多的海湾国家仿效科威特。这在利空美元的同时自然会利好欧元。
当然,欧元当前也面临着一些风险事件,最突出的就是将于本周举行的G8会议。在此次峰会上,法国及意大利将表达对强势欧元的不满,呼吁欧元贬值。法国新任总统萨科奇一直是唱贬欧元的积极分子,在大选之前,市场就对他的参选感到忧虑,若萨科奇在G8峰会期间发表不利于欧元的言论,可能会给欧元短线带来压力。不过,G8会议的主办国德国已经明确表示,不会将欧元问题列入主要议题。而欧元集团主席容克也针锋相对地表示,不认为欧元汇率被高估了。况且,欧元汇率政策的主动权在欧洲央行,而欧洲央行一直乐见强势欧元,而非弱势欧元。因此,除非欧洲央行亲自唱贬欧元,否则任何利空欧元的言论所带来的影响都将是短期的,无碍其长期趋势。
从技术图表观察,欧元自4月底以来的跌势比较温和,应为上涨趋势中的次级调整,结构上呈现ABC形态,上周五日K线收出长下影线的星线,有一定的止跌含义,不过日图KD指标于低位开口向下运行,尚未出现低位平台,显示下行压力不减,预计欧元此轮中期调整可能尚未完成,未来一到两周仍有向下运行的风险。欧元下行初步目标是2006年12月低点1.3365,破将跌向1.3270,这里是此前2004年与2006年高点连线所在,欧元有机会在这里止跌企稳,重拾升势,目标将是突破前期历史高点,指向1.40关口。
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