一周里，市场价格关注的基本点依然在利率调整的预期，美元利率继续是主要焦点，而未来其前景的变化依据经济数据的复杂性，以及外部关联比较性，引起美元利率水平继续上行的预期扩大，并且未来将会依据笔者在2005年10月开始就提出并至今一直坚持的本轮美元利率加息周期的止点将在5.5-6.0%的见解，市场预期与美联储货币政策指引逐渐加强稳定和加息的预期，否定和延迟降息预期。一周以来，虽然市场集中关注的美国经济数据有继续利好的表现，经济复杂性有所扩大，美国经济短期波动与长期稳定之间的巧妙组合，使主要价格前景依然有待确定，但相对于美元利率与汇率把握的调整空间与条件都较为主动，效率作用突出。
1、 经济短期指标波动疑惑，长期稳定确定。一周里金融市场关注的主要经济数据就是
美国2007年第一季度经济数据的修正。虽然最新发布的这一数据低于市场预期的0.8%，更低于首次发布的1.3%水平，但美元利率稳定或市场反应平缓，其中该项指标中的分项数据的利好性突出，反比总量指标引起市场表现忧虑面弱化，经济信心支持扩大，对美元利率前景带来维持利率稳定和支持加息的空间。因此，虽然2007年第一季美国经济增长步伐是4年来最慢，因企业廉价出清库存，且进口在加速增长，但是该报告的一些关键分项继续呈现韧性，未来可能是扶助美国经济进一步稳健扩张的基础，美国长期经济前景相当乐观。美国经济数据表面脆弱与实质稳定形成较大的矛盾，对市场信心心理稳定正面效应突出，其中值得思考美国经济数据技巧把握的效应，以及未来经济前景的复杂局面。
美国商务部周四公布的修正数据显示，今年第一季度美国经济按年率计算仅增长0.6%，增速低于原来估计的1.3%和去年第四季度的2.5%，是2002年第四季度以来的最低季度增速，但是经济数据的分项则显示出利好的转变，进而给予这一数据的质疑是维持和稳定美元汇率的基础。首先美国个人消费开支是今年第一季度经济增长的主要动力，占美国国内生产总值2/3的个人消费开支按年率计算增长4.4%，增速略高于原预计的3.8%和前一个季度的4.2%，显示经济基础相当稳健；其次美国耐用品消费增加，耐用品消费增长8.8%，增幅高于前一个季度的4.4%；第三进口明显增加，去年第四季度为增长了10.6%，商品和服务进口增长5.7%，而前一个季度为下降2.6%，贸易逆差使当季经济增速减缓了一个百分点；第四住房投资仍大幅下降，但下降幅度略低于前两个季度的降幅，企业住房投资下降了15.4%，降幅小于前一个季度的19.8%，而企业住房投资自2005年第四季度以来持续下降，并在去年第四季度创下过去15年来最大季度降幅；最后美国消费者物价指数偏高，扣除波动性较大的能源和食品之后，与美国国内消费开支相关的核心价格指数第一季度上升了2.2%，升幅大于前一个季度的1.8%。为此，美国全国实业经济学协会目前预测，美国经济第二季度可增长2.3%。按照惯例，未来美国商务部还将对第一季度经济增长数据进行最后修正。因此，从这组数据反映的美国经济实际状况看，一方面美国经济没有达到与经济数据下降气氛匹配的指标整体弱化，分项数据将会有利于信心稳定，并有未来进一步向上修正的可能，策略与技巧本身的意图是值得研究与思考的；另一方面美国经济数据弱化不是最差，依然高于前次最低指标之上，信心心理维持底线把握相当有效。
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