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不要让理财产品最高收益晃了眼

来源:外汇论坛 作者: 佚名 发布时间:2007-04-15
借股市火爆之机,许多商业银行从去年起陆续推出了花样繁多、结构新颖的本外币股票挂构型产品,预期收益率也一路攀升。在此,笔者提醒,甚至告诫各位投资者:部分超高收益的理财产品“暗伏玄机”,实际收益与最高预期收益可能差距巨大!

  如某银行与香港恒生指数挂钩的美元理财产品,期限18个月,最高预期累计收益率50%,折合成年化收益率有33%。即使一年半后人民币升值10%,扣除升值幅度,美元累计收益率也有40%。这样的投资回报自然令人动心,打算立即拿出手中所有美元购买这款产品吗?且慢!让我们先分析一下50%收益率是如何获得的。

  根据该产品介绍,预期收益率=(恒生指数最大涨幅的绝对值 最大跌幅的绝对值)* 20%,其中涨幅(跌幅)=某一日恒指的收盘价/恒指的初始收盘价 - 1。如果投资者要获得50%的最高预期收益率,则必须指望恒指在18个月内的最大涨幅绝对值 最大跌幅绝对值等于或者超过250%,换句话说,恒指在18个月内波动幅度的绝对值必须超过250%!许多对股市稍微有点了解的投资者这个时候应该恍然大悟了:18个月内股市波动幅度的绝对值超过250%的概率可能跟中福利彩票头等奖的概率差不多。

  我们再来看看恒指近十年历史纪录。之所以选取这一段时间是因为1997年金融危机前后,香港股市的波动巨大,应该比较具有参考性。分析发现,1997年8月6日的16541点到1998年8月的7034点,跌幅135%,历时1年;1998年8月的7034点到2000年3月的17200点,升幅145%,历时1年半;2000年3月的17200点到2003年4月的8717点,跌幅97%,历时3年零1个月;2003年4月的8717点到2007年1月的20236点,升幅132%,历时3年零7个月。从上述数据我们可以看出,虽然曾经有过涨幅超过125%的时段,但是仅仅是单边上涨,也就是说公式中的跌幅几乎为零,收益率无形中缩水了一半,此外,达到125%升幅的时间也大于18个月。

  或者,我们现实地调低预期。假设18个月内,恒生指数的涨幅绝对值为50%,跌幅的绝对值50%,那么按公式计算折合成年化收益率为13.3%。再假设人民币一年升值幅度5%,扣除升值幅度后的年化收益率是8.5%,还算可以。但是,笔者仍然要指出,就目前香港经济发展比较平稳、健康的情况看,未来一年半中股市波动幅度达到100%的可能也极小。

  综上所述,面对超高收益理财产品,投资者更要谨慎,不能只听信营销人员的推介,最好自己先做些研究,咨询专业人士,这样才能令自己的投资更加明智。从另一个角度来看,商业银行有责任设计符合市场预期、科学的理财产品,绝对不能为了迎合市场对高收益产品的偏好,一味提高产品风险,这样无异于拿客户资产和自身信誉“赌博”。 (来源:外汇知识网 - 66FX.cn )

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